简体中文  English   深圳市涛源光电有限公司
深圳市涛源光电有限公司

诺奖垂青LED照明技术 行业迎最佳并购时机-LED 涛源光电





20多年后,市场的爆发,让发明蓝光LED的三位日本科学家最终摘取了诺贝尔奖。
 
10月7日,2014年诺贝尔物理奖被颁发给赤崎勇、天野浩和中村修二,他们因成功培育出制造蓝光LED的氮化镓晶体,实现蓝光LED产业化,而改变了世界的照明方式。
 
白光LED需要红、绿、蓝三色LED组合,其中蓝光LED是合成白光LED的最后一道难关。如今,LED已成为白炽灯、荧光灯之后新一代照明产品,耗电更小、寿命更长、更环保。
 
今年,全球LED照明的渗透率将达到20%,普及继续加速。而中国市场的LED照明渗透率预计将在2017年超过70%。诺贝尔奖委员会在声明中说:“白炽灯照亮了20世纪,而LED灯将照亮21世纪。”
 
在LED照明的普及年,蓝光LED发明者获奖鼓舞人心,而当下在全球最大的LED生产基地中国,行业并购则迎来了最佳时机。
 
并购热潮
 
10月13日晚,国内知名的白光LED封装企业鸿利光电(300219.SZ)公告透露,拟斥资1.7亿元现金收购深圳斯迈得公司100%股权,巩固在白光LED封装领域的领先优势。这只是这两年LED众多并购案之一。
 
2012年年尾,德豪润达以16.54亿港元收购雷士照明20.05%的股权,拉开了并购潮的帷幕;2013年至今,据高工LED研究所统计,国内LED行业的并购案已超过100个。
 
这些并购中,金额较大的包括:三安光电以23.52亿新台币收购台湾璨圆光电20%的股权,成为其第一大股东,又以0.22亿美元全资收购美国流明公司;飞乐音响以15.9亿元收购北京申安投资集团,跨界切入LED封装领域;今年,清华同方以9亿港元收购在香港上市的真明丽52%的股权,打通下游出海口。
 
截至2014年9月,国内LED企业数量超过15000家,产品同质化,价格竞争激烈。
 
“现在是最好的并购时机”,高工LED研究所董事长张小飞向《第一财经日报》记者表示,LED普通照明处于黄金发展期,2017年渗透率将超过70%。
 
与国际巨头相比,中国企业规模偏小。以下游终端产品企业为例,2013年全球排前三名的飞利浦、GE、欧司朗的销售规模分别为114.4亿美元、83亿美元和71.9亿美元;而国内排前三名的雷士、欧普、阳光的2013年收入仅为6.2亿美元、5.5亿美元和5.2亿美元。
 
“企业订单充足,但利润率下降。”张小飞说,LED行业处于快速整合期,兼并收购和淘汰企业将越来越多。
 
他预计,上游LED芯片领域,前五家销售金额2012年的市场份额占40%,今年、明年占比将超过50%,“大者恒大,中小企业三年内会退出,大企业的盈利能力将提升”。中游封装、下游终端领域,小企业也越来越难做,大企业将继续推进行业重组。
 
“IPO排队的LED企业有700家左右,长路漫漫等不起。”张小飞说,国内上市公司、国企、知名民企是“有钱的主、并购热情高”;最佳并购时机只剩下1~2年时间,“明年顶峰、后年收尾”;而LED行业并购的需求量只有数百家,所以“对上眼”,就要赶紧“出手”。
 
龙头初现
 
随着竞争加剧、并购推进,中国LED产业在芯片、封装、照明和显示屏几个领域,已经出现了一批龙头企业。
 
三安光电、德豪润达、清华同方、华灿光电等,在LED芯片领域领先。2014年上半年,三安光电销售收入21.77亿元,同比增长30.03%;净利润6.66亿元,同比增长43.87%;德豪润达收入19.35亿元,同比增长42.98%,不过净利润下跌23.36%至3870.25万元,主要因为LED芯片价格下跌。最近,德豪润达和雷士的“双料”董事长王冬雷,与雷士原CEO吴长江之间发生纷争,为的也是真正打通上下游合作的通路。
 
由清华同方指派的真明丽国内中心副总经理江广军透露,同方收购真明丽之后,真明丽中层以上的干部都来自同方。接下来,真明丽的产品线将聚焦,“今年只做20款,明年甚至只做10款”;未来两年,希望同方的LED芯片都导入到真明丽的产品中。
 
在封装领域,鸿利光电、国星光电、瑞丰光电、聚飞光电等是比较知名的公司。不过,张小飞认为:“中游比较分化,企业数量不少。价格还会下滑,产业规模在扩张,技术也在进步。有的企业已经开始逃走。”
 
今年上半年,鸿利光电增收也增利,但毛利率在下降。张小飞开玩笑说:“连龚伟斌(瑞丰光电的老总)都睡不着觉,要以打球来舒缓压力。”未来的争斗会比较激烈,建议行业之间进行兼并收购。
 
下游分照明、显示屏两个板块,高工统计的主要照明上市企业有7家,包括雷士照明、阳光照明、佛山照明、亚明、勤上光电、珈伟股份、雪莱特。这7家企业的收入近年一直快速成长,2013年收入合共137.85亿元,同比增长14.4%;今年上半年它们的收入合共68.35亿元。另一家知名照明企业欧普,今年正在筹备IPO。
 
显示屏上市公司主要有四家,包括洲明、艾比森、利亚德、联建,它们2013年收入合计28.82亿元,同比增长23.5%;2014年上半年收入合计16.68亿元。由于显示屏的增速低于照明,多元化势在必行,洲明科技收购上海翰源,推进O2O(线上线下融合)销售模式;联建光电斥资18.1亿,先后收购分时传媒、友拓公关和易事达,向户外传媒集团转型。
 
受益于扩产、收购等规模化的扩张,终端企业的毛利率有所回升。如,阳光照明今年上半年收入15.24亿元,毛利率22.9%,高于去年的20.7%;洲明科技今年上半年收入4.46亿元,毛利率29.7%,高于去年的25.4%。
 
下一步是智能化
 
未来,智能化将是LED照明的发展方向。
 
今年6月,苹果推出智能家居管理应用HomeKit,合作名单中就包括了照明厂商飞利浦和科锐。《第一财经日报》记者了解到,飞利浦已推出智能LED装饰灯系统Hue。
 
                                                                                                                               UV LED 涛源光电   选自网易新闻

业务QQ: 2872378261  2872378261  业务QQ: 1291200648  1291200648  业务QQ: 2270406282  2270406282